Geographical portfolio diversification

Abstract

[eng] Geographical portfolio diversification is a technique that consists on diversifying a securities portfolio through different economies or regions, in order to reduce the total risk on the portfolio. Therefore, the performance of the aforementioned approach will be studied throughout this paper from different perspectives, including a risk-to-return analysis and a risk-adverse outlook. Moreover, performance measures, as the Sharpe and Treynor ratio, and the Minimum Variance Portfolio theory, will be applied. The data used so as to develop this research will be based on a twenty years period (1993-2012), including periodic monthly returns of equity and fixed income indexes. Finally, both numerical and graphical results will be presented in order to answer the research questions.

[esp] La diversificación geográfica de carteras es una técnica que consiste en diversificar carteras de activos financieros en diferentes economías o regiones geográficas con el objetivo de reducir el riesgo total de la cartera. A lo largo de este trabajo se evaluará el rendimiento de ésta técnica desde diferentes perspectivas, realizando un análisis de la relación entre el riesgo y la rentabilidad, o analizando solo el riesgo total. Para llevar a cabo esta evaluación, se utilizaran diferentes ratios, como el ratio de Sharpe y Treynor, y se aplicara la teoría de carteras de mínima varianza. Los datos usados para el desarrollo de este trabajo están basados en series históricas de 20 años (1993- 2012), incluyendo rentabilidades mensuales periódicas y diferentes índices bursátiles de renta variable y renta fija. Finalmente, resultados tanto numéricos como gráficos serán presentados con el objetivo de obtener conclusiones.