El efecto de la MiFID sobre la eficiencia de los mercados bursátiles españoles

Abstract

[spa] La Market in Financial Instruments Directive (MiFID), es una reforma de los mercados financieros a nivel europeo que intenta integrarlos a todos bajo una misma política, además de mejorar su funcionamiento y competencia, promoviendo la fragmentación de los mercados con la aparición de nuevas formas de negociación, nuevas plataformas y nuevos tipos de inversores, además de intentar proteger desde el pequeño inversor, al inversor más experimentado. Durante el presente trabajo se estudiará como fue el origen de la MiFID, su introducción a los diferentes países, sus principales novedades, así como los nuevos participantes en la competición entre las diferentes plataformas financieras. Se verá que el efecto deseado por la MiFID no se consiguió con la misma eficacia en todos los países debido a factores externos a ella y gracias a un análisis empírico, veremos concretamente el efecto que ha tenido la directiva en España.

[eng] The Market in Financial Instruments Directive (MiFID) is a financial market reform at European level that tries to integrate all them under the same policy, as well as to improve the functioning and competition as a way to promote the fragmentation of markets with the appearance of new ways of negotiation, new venues and new types of investors, apart from trying to protect from the retail investor to the more experienced ones. This essay intends to study the origin of the MiFID, its introduction in different countries, its main innovations, in addition to the new participats in the competition between the different financial platforms. It will be seen that the MiFID's desired effect was not achieved with the same efficiency in all countries due to external factors and, thanks to an empirical analysis, it will also be specifically seen the effect that the directive has had in Spain.